南向资金连续两天加速，全天265亿的净买入，又新高了。乐不思蜀啊。
一个很极致的宣泄：几个代表的港股etf被买爆，港股通50、港股精选等etf集体涨停，很多都打出了高溢价了。
这里我得提醒下：大部分港股etf不能追了。
情绪风险我就不说了，最致命的地方在于这个工具的交易规则上。
这跟你看好一个大涨龙头的持续性，去博弈它继续走是不一样的。最主要差别是，ETF是存在套利机制的。
简单说下机制：你可以在两个地方买etf。一，在二级市场买，能在交易软件上下单的就是这一类，价格随着买卖波动。二，场外基金申购，相当于买入一篮子股票组合，每天收盘计算这些股票的真实净值。
所以，同样的一个东西，有可能出现两个差异很大的价格。比如今天，港股通50涨停时，对于场外的溢价10%+。
市场上都不是傻子，对于高溢价的etf，有一个基本操作：比如，在场外申购100块的一揽子股票，然后在二级市场110块卖出。10%就是套利的空间。
（有人问能不能参与套利？难。套利是需要资金体量的，更多是机构和大资金在做这件事。）
换句话说，溢价过高时，天然会有源源不断的套利资金会砸，那么基本上是很难连续大炒的，因此即使你看好港股行情，当下这也不是个好的介入标的。
……
昨天讲南向，讲到一个不好的角度。
说白了，所谓价值洼地，换个说法就是怕高。机构根本不是想象中的，高也无脑买。之前市场对抱团股的判断是：新基金增量，会无脑买抱团，所以抱团没有问题。结果人家去买港股了，那？
南向的暴动，要再结合抱团票来看，今天有个事情注意下：
核心的趋势龙头，二次杀跌。
之前列了个表，这波趋势行情里面最强的几个龙头股，反弹后继续锤了。
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除此以外，还有TCL这样的新抱团品种，被摁跌停，100多亿的跌停板。
这和资金跑港股去相印证：怕高才买所谓低估值，增量比预期少，则抱团强度就要比预期弱了。既然最头部的票都已经走出了高位走弱的图形，对于大抱团板块的高位票，我倾向谨慎点吧。
其他值得说的
1）连板数据有点高潮了
宜宾纸业10板，尾盘封板。这几天连板数据都非常好，从溢价看，连板整体溢价都有6%左右，数量上越来越多，今天21个。当出现数据连续高潮时，分化就是大概率的事情了。尤其是中位的连板，兑现为主。但另一方面，分化也是找到低位新起来的连板票的时机。
2）今日题材梳理
a.电子烟
直接催化是悦刻母公司美股上市，爱施德趋势在之前已经走出来了，趋势加速3连板带动板块，龙头是有独立逻辑的（电子烟只能线下卖，扩张阶段品牌依赖分销商），其他更多是催化炒题材，短炒后主要看龙头就行了。
龙头：爱施德
前排：劲嘉股份 陕西金叶
b.房地产
弹性炒作主要集中在小票上，超跌属性发散的一个方向，今天另一个催化是港股房企大涨。低估值补涨逻辑，买这个板块的资金和买银行、保险的资金的思路一样，关键词是“不求有功，但求无过”，避险属性更多。
前排票：嘉凯城7天5板、南国置业5板
大票：新城控股、金科、绿地，都是超跌，万科等有小趋势的反而一般
同一逻辑的银行：核心，兴业银行、招商银行
c.近期的趋势板块观察
梳理一下之前抱团板块中活口或相对强势的。
新能源汽车：龙头股，赣锋、天齐锤出双头，这几天的强趋势川能动力炸板，明天拍卖，大波动区间；中游，活口石大胜华3板
智能驾驶几巨头分离确认：德赛西威、中科创达、华阳集团，依然值得留意，逻辑这几天说过了，详细可以看下昨天龙头股点评。
军工：普遍锤，上游材料端最惨，先掉队可以不看。板块下跌中抵抗最强的：应流股份，业绩票；军工电子：鸿远电子、火炬电子等；导弹类：高德红外等；最后是发动机系列相对也强些，中航高科、航发动力
3）陆港通数据
北向资金净买入9.18亿，盘中一度净卖30亿，尾盘回流。
南向资金净买入265亿。
【今日题材结构】
空间板：宜宾纸业10b
周期：宜宾纸业10b/陕西黑猫3b/中泰化学2b/东方盛虹2b…
房地产：南国置业5b/嘉凯城3b…
电子烟：爱施德3b/劲嘉股份/陕西金叶…
汽车：路畅科技7b/石大胜华3b…
高铁：日月明4B/祥和实业4b
消费：美邦服饰/鄂武商A/朗姿股份/星期六…
